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中国“快公司”生存状态:上市不是终点站

2007-12-29 中国时尚品牌网

“衣、食、住、行”,“健康”,“教育”,“旅游”,“休闲”,“投资”,个体消费需求率先爆发。这给那些B2C公司的成长提供了机会。安踏、百丽、味千拉面、碧桂园、佳美口腔、新东方、汉庭、巨人、东方财富网等,是其典型代表。

  但是,并非每一种需求都有规模经济性。那些试图迎合“购买趋势”的公司,必须找到一种方式,用更低的成本到达更多的用户,以突破盈利平衡点。

  互联网依然是一个重要的手段。如果没有互联网,一家美国公司不可能把它的呼叫中心外包到印度的班加罗尔,或者是中国的西安。

  完全意义上的互联网公司,在2007年有所降温。除了网络游戏,网络视频、网络社区等的表现都与市场预期相差甚远。

  得到更多认可的,是那些利用互联网“工具”经营传统业务的公司。比如,通过互联网销售母婴用品的红孩子,通过互联网和呼叫中心销售衬衫的PPG,以及,把跳蚤市场搬到网上的阿里巴巴等。

  连锁经营是达到规模经济效应的另一利器。连锁经营通常与“标准化服务”和“工业化生产”相结合,便于品牌共享和快速复制。

  对于味千拉面、汉庭等来说,这正是它们超越一家普通餐馆、旅馆的关键所在。而在安踏、百丽等制造分销一体化企业,ITAT等专业渠道公司,连锁经营同样扮演着重要的角色。

  2007年的中国市场,条条大路通罗马。在不同的行业,面向不同的客户,以不同的资源配置方式,那些率先把握“购买趋势”的中国公司,迅速积累了与投资者议价的本钱。

  卖得漂亮

  最终,通过将股权出售给投资者,这些公司的价值都将得以呈现。

  估值将主要取决于两个方面:一是公司目前取得的业绩,如销售收入、利润等;二是,获得现有业绩所用的时间——时间越短,速度越快,成长性越好。

  对于一家“快公司”来说,想要卖得漂亮,“速度”与“业绩”同等重要。

  在这方面,2006年上市的如家是一个成功的典范。

  在招股说明书中,这家2002年创立的公司称,“我们实际运营的酒店从2003年底的4个城市10家,快速增长至2005年年底的22个城市68家”,并且“从2003年开始,我们一直保持了稳定的增长和盈利”。

  一个巨大的市场机会,一段短而精彩的成功故事,这是如家的全部价值。与此相对,同年上市的锦江之星,则要逊色得多。

  虽然上市时规模与如家相若,但锦江之星早在1996年就已经创立。而到1999年,国内商务和自助旅游兴起之时,锦江之星仅仅开出了5家分店。过早进入市场,锦江获得的是“先发劣势”。

  而百丽的经验却截然相反。

  1990年代中期,尚不具备在国内从事零售业务资质的百丽,通过与个体分销商签订“独家分销协议”,绕开了政策限制。等到2004年底政策放开,百丽已经在国内开设了1681个零售网点。2007年,百丽上市之时,旗下拥有的2800多家女店,成为其最为重要的资产。


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作者/来源:萧白 张天阔 徐丹 21世纪经济报道 责任编辑:kitty
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