第三次消费高峰的最大受益者
与家电连锁销售和和连锁超市相比，百货行业最能分享第三次消费高峰的巨大利益、行业市场竞争环境较好、拥有独特的盈利模式和稳健的成长，因此我们最为看好百货行业。
商业业态升级，百货最受益。我们可以从人均GDP的增长与零售业态发展演变的过程来看。发达国家人均GDP 的增长是零售各子业态演变的决定因素。一般而言，人均GDP 突破1000 美元至3000 美元是现代百货业的高速发展期，3000 美元以后大型综合超市开始兴起，6000 美元以后便利店业态流行，1万美元及1.2万美元以后仓储式商店和大型购物中心逐步繁荣，从这个角度来看，由于我国大多数地区的当前人均GDP 处于1000至3000 美元之间，正是适合现代百货业高速发展的时期，上升空间很大。
随着居民可支配收入的提高，对商业业态的追求也有所区别，百货行业、超级购物中心等更加具备满足消费升级的能力。
从新中国成立以来三次消费高峰特点对比来看，在第三次消费高峰中，随着人口结构变动、中产阶层的崛起和消费结构的升级，居民消费开始从满足于基本的生存需求向重视生活质量的提高转变，从追求物质消费向追求精神消费和服务消费转变，品牌消费将成为趋势，百货行业经营的主要商品如首饰珠宝、服装、化妆品等都能很好地满足主流消费者的需求。
居民生活水准人均GDP1000元左右，居民收入偏低，需求尚未激活，消费只是满足基本的生活需求；1994年城镇居民可支配收入达到0.43万元，农村居民达到0.122万元，居民需求刚刚激活；2006年城镇居民可支配收入达到1.17万元，农村居民达到0.4万元，消费能力进入一个新的阶段，人均GDP达到2000美元，是一国家消费黄金增长期。
消费市场格局：在1992至1997年农村收入复合增长率达到22%，超过城市收入复合增长率，农村占据43%的份额 ，城市消费市场占据72%的份额。
由于每次消费高峰的特点不同，可以说第二次消费高峰一定程度上造就了家电连锁业的成熟和市场垄断格局的形成。同样，我们推测，第三次消费高峰将催生百货业的成熟和市场集中度的大幅提升。
百货行业市场竞争环境较好
商圈依赖度强，进入壁垒高
百货业态市场进入壁垒高，地域性强，相对而言，市场竞争缓和，市场格局稳定。从单个城市来看，百货店的销售状况极大地受制于其所处商圈的人流量水平，而一个城市的商圈形成需要很长时间的积累，一旦形成之后短期内不会改变，因此，一旦几家百货店占据了一个城市的主要商业地理位置，就会对新进入者形成天然的进入屏障。此外，由于近来各大城市核心商圈的商业地产价格和租金价格不断上涨，更加提高了进入壁垒。
与百货业态不同的是，超市业态市场壁垒低、外资进入程度较高，市场竞争激烈。目前，主要的外资超市有家乐福、沃尔玛、易初莲花、欧尚、百佳、永旺、康诚等。外资超市的扩张速度较快，市场份额逐渐扩大。2006 年进入连锁百强的只有百盛一家外资百货企业，而进入连锁100强的超市有11家外资企业。对2006年连锁百强中的32 家超市企业进行统计得出：7 家外资企业的店铺数量占比仅为2.3%，销售额占比却达到23%。
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