2008年3月份的统计数据显示，社会消费品零售总额增速21.5％，增速又创新高。批发零售贸易业社会消费品零售总额增速也达到21.36％的高点。剔除物价上涨因素，社会消费品零售总额实际增幅12.7％，相比2月份10.19％的增速上升明显，但是相对于1月份达到的14.14％的高点还是有所下降。
商业零售企业2008年一季度业绩增长较快：受益于春节因素影响，一季度为销售旺季，因此商业零售企业的一季度业绩普遍比较好。
百货企业普遍一季度收入增长达到20％：特别是大中城市，一方面是春节旺季，以及居民收入提高促进消费这两个方面因素影响；另一方面，春节期间由于全国大部分地区受到雪灾影响，广大城市居民的出游计划都取消，本来计划回乡探亲但是受制于雪灾而滞留在大城市内的人群增加，这都促进了一季度百货企业收入同比增幅较大。
超市企业收入增长更快，普遍达到30％以上增长：春节销售旺季带动；价格上涨因素带动的销售收入的增加；居民滞留在城镇内带动消费增加。
黄金珠宝销售情况更是超出预期。居民收入增加带来的消费升级促进黄金珠宝首饰的消费，从07年开始，越来越多的居民选择黄金作为安全的投资品种，黄金纪念品以及金条销售火爆。
二季度并不是商业行业旺季。预计2008年二季度商业零售行业增速环比一季度会略有下降，但是相对于2007年仍会有持续的增长。
重点公司点评：
小商品城（600415）：大股东定向增发是公司发展的长期利好，增持
百联股份（600361）：扩张步伐较快，业绩增长稳健，增持
武汉中百（000759）：07年增长较快，预计08年仍将持续，增持
1.宏观经济数据
2008年3月份的统计数据显示，社会消费品零售总额增速21.5％，增速又创新高。
批发零售贸易业社会消费品零售总额增速也达到21.36％的高点。剔除物价上涨因素，社会消费品零售总额实际增幅12.7％，相比2月份10.19％的增速上升明显，但是相对于1月份达到的14.14％的高点还是有所下降。
消费者满意指数和信心指数略有下降，基本较为平稳；但是消费者预期指数下降明显。消费者预期指数反映了居民对未来六个月内的收入水平、支出水平和总体经济预期的综合感受。近两个月消费者预期指数下降明显，主要是由于食品及粮油商品物价上涨较快带来的影响。
2.零售行业近期发展情况
商业零售企业2008年一季度业绩增长较快：受益于春节因素影响，一季度为销售旺季，因此商业零售企业的一季度业绩普遍会比较好。而且通胀继续扩散，无论是食品、生活用品、一季服装鞋帽等等，价格都有所上升，百货企业利润情况长期来看更为乐观，超市企业短期业绩也会受益于通胀。
百货企业普遍一季度收入增长达到20％，特别是大中城市，一方面是春节旺季，以及居民收入提高促进消费这两个方面因素影响；另一方面，春节期间由于全国大部分地区受到雪灾影响，广大城市居民的出游计划都取消，休闲方式多为留在城市中进行购物消费，而且本来计划回乡探亲但是受制于雪灾而滞留在大城市内的人群增加，这都促进了一季度百货企业收入同比增幅较大。
超市企业收入增长更快，普遍达到30％以上增长，主要原因我们分析以及调研了解到的情况为：春节销售旺季带动；价格上涨因素带动的销售收入的增加；居民滞留在城镇内带动消费增加。
黄金珠宝销售情况更是超出预期。春节期间，上海地区金银饰品销售同比增长92.6％，黄浦区黄金饰品销势旺盛，7天销售超亿元，老凤祥、老庙黄金公司销售同比分别增长93.5％和37％。一方面，居民收入增加带来的消费升级促进黄金珠宝首饰的消费，黄金、铂金、钻石镶嵌、翡翠饰品不断推陈出新，购买黄金珠宝饰品成为消费潮流；另一方面，从07年开始，越来越多的居民选择黄金作为安全的投资品种，黄金纪念品以及金条销售火爆。
但是需要注意的是虽然许多商业企业08年一季度增长情况都非常好，为了平滑全年业绩，很多企业在08年一季度预提了较多费用，因此基本上还是在预期内，在财务报表的业绩上可能并不会有非常超出预期的增长。
另外，二季度并不是商业行业旺季。预计2008年二季度商业零售行业增速环比一季度会略有下降，但是相对于2007年仍会有持续的增长。
3.外资零售企业2007年报分析
我们通过分析国外零售企业的发展，可以看出国外大型零售企业已经将中国发展作为其发展中心；另一方面，从香港上市的百盛和金鹰等企业发展情况也可以看出，中国百货行业的发展正处于蓬勃上升期。
3.1.国外企业
3.1.1.沃尔玛2007年沃尔玛实现销售收入3450亿美元、同比增加11.7％，持续经营性收入122亿美元、同比增加6.7％，净利润112亿美元、同比增加0.47％，净利率3％。摊薄后每股持续经营收益2.92美元，摊薄后每股净收益2.71美元，每股派息0.67美元。沃尔玛国际业务销售收入和经营性利润均快于其他两部分业务。国际业务部分包括全资子公司（阿根廷、巴西、加拿大、葡萄牙、英国）、合资公司（中国）、子公司-美国中部、日本、墨西哥。近几年，沃尔玛通过新开门店和并购方式、加快了在中国的扩张步伐。
2007年2月，沃尔玛收购了好又多35％股权（好又多在中国34个城市拥有101家超市，收购价格为264百万美元），同月公司向该部分股东支付了376百万美元、购买其所持有的公司贷款，公司获得了另外30％的股东投票权。公司有权在2010年2月前购买剩余股权，收购价格约为320百万美元。 |
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